워런 버핏의 투자 원칙 7탄!(Feat. 경영자를 파악하는 3가지 지침!)

워런 버핏은 기업의 본질뿐 아니라, 투자 시 내부 경영자 역시 평가를 한다고 합니다. 이를 확인하는 3가지 지침에 대해 설명드리겠습니다.

 

 

1. 경영자가 합리적인 자본 배분 및 회사 성장에 기여한다.

 

경영자는 수익이 났을 때, 그것을 재투자할 것인지, 주주에게 환원을 할 것인지 항상 판단해야 합니다. 투자 및 시설 확충등의 재투자 효과를 기대하지 못할 경우, 배당금 및 자사주 매입을 통해 주주에게 보답하는 것이 낫습니다.

 

 

이렇게 주주환원 정책이 어떻게 되는지 잘 살펴야 하고, 동시에 회사 성장을 위한 투자 또한 꾸준히 하고 있는지 여부도 체크해야 합니다. 너무 주주에게만 이익을 환원한다면 성장성이 더디기 때문입니다.

 

 

그래서 제조업일 경우, CAPEX(설비 및 투자 증가)가 지속 증가 하고 있는지 꼼꼼히 살펴야 합니다. 이 말은 기업의 성장성 및 재무구조 안정성과도 연관이 있습니다.

 

 

결국 내부적으로는 주주 환원 정책을 그리고 외부적으로 투자 등으로 회사의 성장을 동시에 실시할 수 있는 경영자가 회사 운영을 잘할 수 있고, 이런 기업이 투자하기에 적합하다고 볼 수 있습니다.

 

 

2.  경영자가 적극적으로 정보를 공시한다.

 

회사의 호재 및 악재는 있을 수밖에 없습니다. 이런 모든 정보를 재빨리 적극적으로 주주들에게 공시하는지 확인을 해야 합니다. 요즘 말하는 ESG 경영과도 일맥상통합니다.

 

 

그리고 크고 작은 사건은 항상 IR을 통해 공시를 해야 하고, 연차보고서(Annual Reprot)에도 모든 정보가 담겨 있는지 투자자들이 체크해야 합니다. 중요한 것은 나쁜 소식까지 모두 정확히 기재가 되어 있어야 합니다.

 

 

이렇게 기업이 투명하게 운영하고 있다면 투자자들은 더 안심하고 투자할 수 있습니다. 그렇지 않고 좋은 소식만 기재하고, 악재는 기재를 하지 않는다면 투명한 경영이라고 볼 수없어 투자에 적합하지 않습니다.

 

 

3. 경영자의 독자적인 경영 방침이 있다.

 

경영자는 경쟁사가 많은 상황에서, 어떻게 독자적으로 경영하는지에 따라 회사의 매출 및 영업익이 달라집니다. 기존의 방식이나 경쟁자의 방식과 똑같아서는 오래 살아남을 수 없습니다.

 

 

투자자 입장에서는 타사와는 다르게 운영하는 기업을 골라야 합니다. 특히 경쟁사가 많은 분야인 경우, 다른 회사와는 다른 독자적인 경영 방침 및 상품, 서비스를 가지고 있는지 체크해야 합니다.

 

 

이 것이 결여되었다면 타 경쟁사와 같은 그저 그런 회사에 불과하겠지요. 이를 확인하기 위해 주주총회에 참석하는 것도 아주 좋은 방법입니다.

 

 

왜냐하면 Q&A 시간이 항상 있기 때문에 경영진들의 발언을 직접 들을 수 있고, 정보도 먼저 구할 수 있기 때문입니다. 워런 버핏은 그래서 시간을 내서라도 항상 주주총회에 참석하여 직접 대화하는 것을 선호한다고 합니다.

 

 

정리하면....

● 배당금 지급 여부 및 재투자 등을 통해 투자자의 신뢰를 제공하고 있다.

● 적극적으로 기업의 정보를 공시하고 있다.

● 경쟁사와 다른 독자적인 경영방침 및 상품을 보유하고 있다.