씨에스윈드... 투자 포인트는?(feat. 풍력 타워 글로벌 1위!!)

씨에스윈드 기업 분석

 

오늘은 "씨에스윈드" 기업 분석 및 투자 포인트를 공부 보겠습니다. 신재생 및 풍력 관련 주식에는 빠지지 않는 기업입니다. 풍력 타워를 만드는 기업으로 글로벌 1위 기업입니다. 현시점에서 성장 동력, 그리고 전망까지 설명드리도록 하겠습니다. 

 

 

먼저 풍력 구조에 대한 전반적인 이해(풍력 구조 및 수혜주!)를 위해 이 전 글도 참고 바랍니다.  

 

 

1. 투자 포인트 및 성장 동력

<주 사업>

풍력 구조 중 타워를 만드는 기업입니다. 타워뿐 아니라 날개(블레이드) 및 풍력에 포함되는 기타 구조물로 같이 제조 및 판매하고 있습니다.

 

 

해상 타워 부분에서는 글로벌 1등입니다. 미국의 GE, 그리고 유럽의 지멘스, 베스타스와 함께 글로벌 시장 TOP4로 자리매김하고 있으며, 이들 회사와도 협력 관계에 있습니다.

 

 

터키 및 유럽 기타 국가와도 협업 중에 있으며, 2021년 8월 베식타스의 육상 타워 법인을 100% 인수 및 얼마 전 포르투갈의 육, 해상 타워 생산 법인을 100% 인수하기도 했습니다.

 

 

매출이 50% 이상이 유럽 지역에서 발생하고 있고, 향 후 신재생 에너지 발전과 함께 생산 시설 및 매출은 더욱 확대될 전망입니다.

 

 

유럽뿐 아니라 대만, 베트남, 터키, 미국, 포르투갈, 중국 등 세계 각지 이미 공장이 진출해 있어 인프라는 및 글로벌 브랜드 파워는 이미 확보된 상황입니다.

 

 

<자회사 "씨에스베어링">

자회사 씨에스베어링을 보유하고 있습니다. 이 회사는 풍력 타워에 들어가는 부품(이음새 및 베어링 등)을 제조, 판매하는 회사입니다. 

 

 

씨에스윈드의 매출이 유럽 중심이라면 동 회사는 미국의 GE와 협력관계가 매우 높습니다. GE의 풍력 터빈 베어링 공급 점유율 1위 업체입니다. 그리고 터키, 포르투갈 등 EU 지역으로 점점 확장세에 있습니다.

 

 

이렇게 씨에스윈드가 유럽의 입지를 굳히는 가운데, 자회사인 동 회사는 미국을 베이스로 유럽까지 진출을 확장하고 있다는 것은 매출 증가에 고무적이라고 볼 수 있습니다.

 

 

<미 AMPC 및 각국 신재생 에너지 확대 정책 수혜>  

미국 IRA의 일종인 AMPC 법안이 제일 중요한 성장 포인트로 볼 수 있습니다. 이 법안의 최대 수혜가 바로 2차 전지 및 신재생입니다. 신재생의 핵심이 바로 풍력 및 태양광입니다.

 

 

최근 언론에서도 많이 언급되고 있는 이유가 바로 이 때문입니다. AMPC(생산세액공제)는 미국에서 생산(공장 설립 및 합작법인)을 많이 하면 할수록, 더 많은 세액이 지원이 되는 것입니다. 

 

 

2차 전지를 비롯한 우리나라의 많은 회사들이 향후 10년간 이미 많은 혜택을 받을 것으로 전망되고 있습니다. 씨에스윈드 또한 미국 공장이 이미 있으며, 지금 증설 시작 했습니다.

 

 

참고로 미국 내 전체 풍력 발전의 생산량이 10~11Gw/h(시간당 10 ~11기가 와트)입니다. 그런데 이 중 거의 절반에 해당하는 4~5Gw/h를 씨에스윈드가 차지하고 있습니다. 그리고 1~3단계로 증설 계획 중이며, 3단계가 마무리되는 2028년에는 전체 생산량이 9~10Gw/h 가 된다고 합니다.

 

 

우리나라 역시 신재생 사업에 많은 비중을 차지하고 있습니다. 정부의 정책에 따라 태양광, 원전, 수소, 풍력 등의 신재생 사업을 현재 12%에서 2026년 25%로 증가한다는 발표가 있었습니다. 이에 풍력도 같이 발전할 수밖에 없습니다. 

 

 

EU 마찬가지입니다. 기존 러시아 산 원유에 EU가 50% 정도 의지 했으나 각국의 갈등이 심화되면서 석탄 에너지를 점점 탈피하려는 움직임을 보이고 있습니다.

 

 

특히 독일의 경우 풍력의 의존도를 점점 높이는 정책으로 전환하고 있습니다. 그리고 유럽 대부분의 나라는 지리적 특성상 바람이 많이 부는 지역이 많아 풍력을 이용하는 것이 더 유리합니다.

 

 

2. 재무 분석

 

씨에스윈드는 시가 총액이 3조 1천억 원이며, 코스피 200 및 KRX300에 포함되는 아주 튼튼한 회사입니다. 참고로 시가 총액이 1조 원 이상, 그리고 코스피 200 및 KRX300에 속해 있는 기업의 재무는 일반적으로 분석이 필요 없습니다.

 

 

그만큼 재무의 안정성은 확보가 되어 있다는 뜻입니다. 그러나 공부를 위해 설명드리도록 하겠습니다.

 

 

재무제표

 

 

이렇게 미래 지향적이고, 성장이 확보된 안정적인 기업 및 글로벌 기업은 매출액, 영업 이익률 그리고 유보율/부채비율 정도만 봐도 무방 합니다. 

 

 

매출액 및 영업이익이 2025년간 점점 더 증가한다는 것을 볼 수 있습니다. 그리고 유보율은 4100% 그리고 부채율은 120% 정도 안정되어 있습니다. 즉 부채 대비 현금성 자산이 3~4배 정도 많다는 뜻입니다.

 

 

그리고 올해, 내년 및 내후년 갈수록 이익 성장률이 증가합니다. 이런 기업은 장기로 투자하기에는 손색이 없는 주식입니다. 기준에 따라 매수 타점을 잡고 조금씩 모으기에 좋은 기업입니다. 

 

 

3. 차트 분석

 

차트

 

주봉(Weekly Chart)입니다. 크게 보면 2020년 6월부터 급등 및 100000원 이상 시세가 나왔습니다. 이후 미국의 금리 인상과 함께 상승분을 반납 및 50000원 밑으로 내려가기도 했지만 작년 7월의 "쓰리 바닥(triple bottom)" 이후 추세적 상승 구간으로 볼 수 있습니다.

 

 

특히 올해부터 이렇다 할 조정 없이, 기준선(검은색)이 120주 이동평균선(빨간색)을 돌파하고 있으며, 주가 또한 이 두 라인을 잘 지지받고 상승 중이라는 점은 굉장히 고무적입니다.

 

 

현재 65000 ~ 80000원 박스권을 잘 유지하고 있으며, 하기 라인으로  올 수록 매수 타점으로 보입니다. 그리고 상단 돌파 시, 전고점인 100000원 이상 갈 수 있는 차트라고 보입니다.

 

 

그리고 상단 80000원을 돌파하고 지지받는다면, 이 역시 매수 가능한 자리입니다. 전 고점을 돌파 및 지지한다는 것은 기업의 실적이 좋아지고 성장성이 있다는 뜻입니다.

 

 

신재생 사업은 앞서 설명드린 것처럼 미래 산업 중 하나입니다. 특히 유럽의 경우 기존 에너지 의존도가 높았기 때문에 탄력을 받는 다면 급속도로 성장할 섹터가 바로 풍력입니다. 이런 세계적 트렌드도 지켜보면서 차트를 분석해야 합니다. 

 

 

미래 성장성 대비 아직 주가는 이를 반영하지 못한 것으로 파악됩니다. 중, 장기적 관점에서 조금씩 매집을 하는 투자도 가능한 시점이라고 판단됩니다.

 

 

정리하면....

● 씨에스윈드는 풍력 타워 세계 1위 기업 및 EU 및 미국 등 글로벌 협력사 보유 기업

● 씨에스베어링 자회사 및 AMPC 이점으로 향 후 미국 시장 점유율 상승 가능

● 재무 및 차트 분석 상, 미래 가치 대비 현재 저평가 구간