대주전자재료... 종목 공부!!(feat. 실리콘 음극재 대장!!)

오늘은 오랜만에 종목 공부를 해 보겠습니다. 바로 "대주전자재료"입니다. 음극재에 들어가는 실리콘을 만드는 회사입니다. 차트 분석, 투자 포인트 및 성장 동력이 무엇인지 공부해 보겠습니다.

 

 

1. 차트 분석

 

대주전자재료 일봉 차트

 

양극재의 엘앤에프 및 에코프로비엠 대비해서 아직 많이 오르지 않았습니다. 그리고 110000원 정도에서 강한 매물대가 형성되어 있으며, 이 가격을 돌파한다면 전고점인 130000원까지 가능하겠습니다.

 

 

90000 ~ 110000원 사이에 박스 형성 및 하기 90000원 이탈하지 않는다면 추 후 상승 가능성 높습니다. 일봉의 일목균형표 및  주봉(Weekely chart)의 기준선이 지켜지고 있으므로 현재 추세는 상승이라고 볼 수 있습니다. 

 

 

박스권 하기 라인 근처 및 음봉이 나온다면 매수 타점이라고 생각되며, 장기적 관점에서 아주 좋은 종목으로 보입니다.

 

 

2. 투자 포인트 및 성장 모멘텀 

 

2차 전지에 대한 이해가 필요합니다. 이전에 적었던 2차 전지 상식 먼저 확인해 보시길 바랍니다.

 

2차 전지 상식!!

 

 

<주 사업>

간단히 말해서, 대주전자재료의 주 사업은 음극재에 들어가는 실리콘을 만드는 우리나라 1등 회사입니다. 기본적으로 음극재는 90% 이상 흑연으로 되어 있습니다. 그런데 여기에 실리콘을 첨가하면 충전속도를 증가시킵니다.

 

 

그래서 여기에 실리콘을 첨가하고 있으며 현재 실리콘 비율이 5% 내외입니다. 너무 많은 양이 들어가면 배터리가 부풀어 오르는 현상(Swollen effect)이 발생하여 터질 수도 있기 때문에 많이 들어갈 수가 없습니다.

 

 

그러나 LG에너지솔루션에서 최근 실리콘 비중을 10% 정도까지 늘이겠다고 했으며, 이런 부작용을 줄이기 위한 여러 테스트를 진행 중입니다. 그렇다면 LG에 전량 납품하는 동 사의 매출도 향후 증가 할 수밖에 없습니다.

 

 

<설비, 투자 증가>

앞서 LG에너지솔루션이 실리콘 비율을 높이겠다고 했습니다. 그렇다면 동 사 역시 설비 증설을 할 수밖에 없습니다. 그래서 내년까지 3000억 원을 투자하여 설비, 투자를 하겠다고 공시했습니다.

 

 

현재 시가 총액이 1조 5천 억 원 인 것을 감안하면 3000억은 거의 30%가 넘는 수준입니다. 즉, 이 사업에 거의 all-in 한다는 것과 동일합니다.

 

 

작년 말 기준 생산량이 한 해 2,000t입니다. 올해 말 10,000t, 2025년 20,000t 예상되며, 그리고 2027년까지 40,000t 이미 계약이 완료되었습니다. 즉, 3년 동안 거의 20배가 성장하는 회사입니다.

 

 

올해 신규로 포르셰와 계약 및 전기차 타이칸에 공급 예정입니다. 그리고 현대 현대차 아이오닉 5 및 몇몇 국내 자동차에 공급 중이며, 점점 공급사가 해외에도 확대될 전망입니다.

 

 

그리고 LG가 미국 공장 4배 증설 및 테슬라 향 배터리 납품량이 증가할 예정입니다. 이에 LG에 공급하는 동 사의 물량도 증가할 수밖에 없는 구조입니다. 관련하여 하기의 글도 참고 바랍니다.

 

 

LG에너지솔루션-테슬라 밸류 체인!

 

 

<전환사채(CB) 악재 해소 구간>

2021년 11월 15일 전환사채(CB)를 약 800억 전환가액 103000원에 발행했습니다. 즉, 1년 뒤 채권자가 주식으로 바꿀 수 있는 권한을 준 것인데, 이자율이 0%로 계약을 했습니다. 

 

 

이자율이 0%라는 것은 회사의 성장성이 그만큼 크기 때문에 굳이 이자를 받지 않더라도 채권자가 유리하다고 가정을 한 것입니다. 주가가 오른다는 것을 확신 및 주식 전환으로 차액을 실현한다는 계획인 것이죠.

 

 

현재 주가가 전환가액 103000원 보다 낮기 때문에 이 이상이 되면 채권자들은 주식으로 전환할 것입니다. 순간적으로 다소 주가가 빠질 수는 있지만 악재 해소라고 봐도 무방 합니다.

 

 

그리고 계약 내용에 "시가 하락에 따른 전환가액의 조정이 없다"는 조항이 있습니다. 대개의 경우 채권자의 권리를 보호하기 위해 주가 하락 시, 전환가 액을 90% 또는 80% 이런 식으로 조정을 합니다. 

 

 

하지만 이런 조항 없이 채권자들이 계약을 체결했습니다. 그만큼 좋은 기업이고 주가가 오를 가능성이 매우 높다는 뜻이며, 이 또한 동 사에게는 호재로 작용하는 것입니다.  

 

 

<결론>

 

지금까지 대주전자재료에 대한 차트 분석, 투자 포인트, 그리고 전망에 대해 공부해 보았습니다. 공장을 운영하는 회사의 주가는 결국 CAPEX(설비/투자) 증가 및 공급사 확대에 따라 움직입니다.

 

 

그런데 이 회사는 3년간 자그마치 시설 투자가 20배에 달합니다. 이에 비해 주가는 아직 반영이 안 된 모습입니다. 전고점 근처에도 가지 않았으며, 양극재 차트를 따라갈 가능성 매우 높으므로 선취매 관점에서 좋은 주식으로 보입니다.

 

 

 

 

마지막으로 언급된 종목에 대한 매매 추천이 아니오며, 단순 공부용이니 이 점도 참고 바랍니다. 투자는 항상 자기만의 기준을 가지고 해야 하며 타인의 의견은 참고만 하시길 바랍니다.