한화, 대우조선해양 품은 이유는?

한화, 대우조선해양 품은 이유는?

 

한화가 대우조선해양을 인수했다는 소식이 있었습니다. 한화그룹이 대우조선해양을 인수한 이유가 무엇인지 그리고 그 배경이 무엇인지 살펴보도록 하겠습니다. 

 

 

1. 해외 다른 기업으로 인수되는 것 방지

현재 글로벌 경기 및 시황 자체가 많이 얼어붙어있는 상황이죠. 삼성 및 현대차 등 다들 외국으로 진출을 모색하고 있는 상황입니다. 아무래도 작금의 시대 자칫 잘못하다간 좋은 우리나라 기업이 해외 다른 기업으로 뺏길 수도 있는 것을 미리 방지하기 위한 행동이지 않나 생각이 됩니다.

 

 

미국에서도 삼성 ETF를 만든다는 말이 나왔죠. 이런 움직임으로 보았을 때 미국은 중국을 견제함과 동시에 다시 MAGA(Make Ameria Great Again)의 슬로건으로 동맹국가의 좋은 기업을 다 미국에서 생산하게 하는 등의 미국의 성장에 더 치중을 할 듯 보이는데요. 이런 움직임으로 보았을 때 어느 정도 국내 기업의 보호 차원도 있을 듯합니다.

 

 

그리고 정부도 어느 정도 소극적 압박이 있지 않았나 생각이 됩니다. 자국 회사 보호와 함께 조선산업은 최근 굉장히 핫한 산업이죠. LNG 수주도 계속 증가세에 있고 실적도 3,4분기 그리고 내년 및 내후년으로 갈수록 더 좋아지는 산업입니다.

 

 

2010년 이후 몇 년간 호황이 다시 온다라는 말이 나올 정도로 신재생 섹터와 함께 성장성이 열려있는 산업군이죠. 현대미포조선, 삼성중공업과 함께 국내 TOP 3 회사인데 그냥 무너지거나 해외 다른 기업에 팔리는 걸 정부 역시 두고 볼 수는 없었을 겁니다. 

 

 

2. 한화는 본업은 방산 산업

한화는 원래 기본이 방산 산업입니다. 기존 육군 및 해군(우주항공)의 사업에는 이미 하고 있었죠. 이제 조선을 인수하면서 육, 해, 공 모두 섭렵한 회사가 된 것입니다.

 

 

한화가 향후 방산 산업뿐 아니라 우주항공산업과 함께 미래를 미리 계산하여 현금 2조 원을 쓰면서까지 인수하지 않았나라고 저는 생각이 듭니다. 

 

 

현재 러우 전쟁 및 중국 대만 갈등 등등 크고 작은 국제적 갈등이 많고 향후 더 안보 문제가 더더욱 대두될 수도 있는 분위기입니다. 이에 방산 산업은 더 이상 예전과 같은 테마주가 아니라 기술주와 같은 성장 섹터라고 보이며, 김승연 회장의 공격적 인수 및 기존 방산산업에 진심인 김승연 회장과의 색깔에도 맞아떨어지는 부분입니다.

 

 

이렇게 방산과 조선이라는 해군을 합한다면 더없이 좋은 시너지가 될 것이라고 판단을 한 듯합니다.

 

 

3.  한화그룹은 월드 클래스를 꿈꾼다.

앞서 설명드린 것처럼 한화는 세계로 뻗어가는 기업을 만들고자 하는 듯합니다. 이미  태양광 등 신재생사업, 우주항공 사업, 그리고 방산 및 우주항공을 보유한 기업입니다.

 

 

이에 더해 조선까지 섭렵을 했기에 한국을 벗어나 좀 더 월드 클래스로 나아갈 수 있다고 생각을 하는 것 같습니다. 조선의 장점은  향후 대세가 될  LNG선 수주에 따른 낙수효과와 세계로 군용 물자 및 식량, 에너지 등등 수출입에도 유리한 입장입니다.

 

 

향후 에너지 등의 에너지 및 천연자원은 바다 밑의 파이프라인이 아니라 안전성의 문제로 LNG로 이동할 확률이 매우 높습니다. 이런 부분까지 계산을 한 게 아닌가 싶습니다. 

 

 

과거 한화의 행보를 보았을 때 대우조선해양 인수 역시 성공할 가능성이 매우 높다는 게 공론입니다. 우선 비싸게 인수한 게 아니라는 게 제일 큰 메리트입니다.

 

 

기존 2008년도에 6조에 인수하려고 했으나 실패했죠. 이후 리먼 사태로 인해 4조 정도가 더 투입이 되어야 했습니다. 결과론적으로는 잘 된 것이라고 보입니다.

 

 

지금 인수 금액이 산업은행이 4조, 한화 2조.... 이렇게 6조에 인수가 된 상황입니다. 한화는 2조 만으로 인수를 한 상황이라 굉장히 잘했다는 평가로 볼 수 있습니다. 한화가 지분의 절반을 가져가고 산업은행이 28% 정도로 되는 구조입니다. 한화는 자기 회사이니 당분간 지분이 하락할 이유는 없습니다.

 

 

하지만 여기도 우려는 있습니다. 산업은행은 언제라도 수익을 내고 지분을 팔 수 있는 가능성이 있다는 것입니다. 그리고 대우조선해양이 재무가 좋지 않은 부분도 우려사항입니다.

 

 

노조와의 관계 개선도 시급해 보이고요. 이번 인수 역시 노조와 상의도 없이 인수합병이 되어 노조와의 관계가 더 악화된 상황입니다. 이에 대한 노조 및 국민들과의 사회적 합의도 역시 필요해 보입니다.

 

 

이런 문제가 더 이상 악화되지 않는다면 한화 입장에서는 더 성장하리라고 믿습니다. 워낙 현금흐름이 좋은 한화그룹이라 잘 극복하리라 예상합니다. 투자자 입장에서는 이런 우려스러운 부분까지 생각을 해 보아야 하겠지요.

 

 

이상 한화가 대우조선해양을 인수한 이유 및 배경에 대해서 알아보았습니다. 한화는 재무가 워낙 탄탄한 기업이라 조선을 품고 어떻게 더 성장할지 귀추가 주목됩니다. 우리나라 기업으로서 삼성, LG와 같이 한화 역시 세계에서 더 입지를 다졌으면 좋겠습니다. 감사합니다.